“錯失恐懼症”助推金價創新高，年初至今中國飾金需求降兩成

10月30日，世界黃金協會（WGC）發布2024年三季度《全球黃金需求趨勢報告》，用數據證明了黃金市場的火爆。

據統計，三季度黃金需求總量同比增長5%至1313噸，創曆年三季度需求新高。與此同時，得益於創紀錄的高環境中依舊強勁的投資勢頭，本季度黃金需求總額首次突破1000億美元大關，同樣刷新曆史紀錄。

全球黃金需求總額首次突破1000億美元，刷新曆史紀錄。圖片來源：世界黃金協會（WGC）

量價齊升的黃金資產，在三季度經曆了什麽？具體品種的表現有何分化？和中國消費者關聯更緊密的金飾市場的需求有何新變化？

投資者對黃金產生“錯失恐懼症”

三季度《全球黃金需求趨勢報告》稱，全球投資需求同比增長逾一倍至364噸，主要因為西方投資者對黃金ETF的需求大增。全球範圍內，黃金ETF流入95噸，是自2022年一季度以來首次取得季度需求正增長。

另外，三季度金條和金幣需求下降9%至269噸，但年初至今的需求總量已達859噸，與過去10年的平均水平774噸相比，表現依然強勁。金飾消費總量同比下降12%至459噸，但其價值總額同比上升13%達360多億美元，反映出消費者更願意花費金錢去購買輕量化的金飾產品。這背後也有金價上漲的因素，三季度金價屢創新高，均價達2474美元/盎司，抑製了全球金飾需求的增長。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，今年三季度，盡管金價上漲抑製了大多數消費市場的需求，但印度調低進口關稅的舉措使得金飾、金條與金幣需求在金價屢創新高的形勢下依然得以維持在較高水平。

另外，投資者的“錯失恐懼症”成為推動黃金需求增長的關鍵因素之一。“受到未來降息前景的鼓舞，同時也考慮到在美國政治局勢不明朗和中東衝突升級的背景下黃金作為避險資產的重要作用，投資者展現出追漲的熱情”。Louise Street說。

中國金飾消費者青睞輕量化產品

世界黃金協會中國區CEO王立新對2024年三季度中國黃金市場進行了回顧並進行了趨勢分析。他表示，受季節性趨勢提振，三季度中國市場金飾需求環比反彈19%；但在金價和經濟因素的綜合影響下，金飾消費較去年同期下降34%，較10年平均水平低36%。2024年初至今，中國金飾需求總量為373噸，同比下降23%。

考慮到四季度是傳統的結婚旺季，王立新認為，婚慶金飾需求有望上升。再疊加零售商春節假期前的補貨，四季度金飾需求存在一定的季節性支撐。

同時，世界黃金協會注意到，中國政府近期推出一係列積極的經濟刺激政策，有望促進未來的金飾消費 。但王立新表示，高企的金價以及各種刺激措施在提升消費者信心方麵是否能夠取得成效，依然是金飾需求麵臨的不確定性。此外，行業整合持續，隨著零售門店數量的減少，上遊實物黃金需求或將縮減。

在零售端，隨著金價屢創新高，消費者繼續青睞輕量化產品。與此同時，零售店內的金飾產品也愈加豐富多樣。“正如先前幾個季度，黃金與琺琅、鑽石、珍珠和羽毛等其他材料相結合的創新產品愈發受到消費者青睞，如此一抹獨特的色彩和多種精妙的設計尤其吸引年輕消費者。與足金首飾相比，此類創新產品單件所需黃金重量更低，因此對於消費者來說更容易負擔得起。另外，此類產品還能為零售商創造可觀的利潤。但需要說明的是，盡管如此，足金飾品依舊在金飾市場占據主導地位。”王立新表示。

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